Papildu faktoru radīs vāja naftas cenu dinamika, kas samazina eksporta valūtas ieņēmumus.
Krievijas nacionālā valūta 2026. gadā var vājināties līdz 90–95 rubļiem par dolāru. Šādu scenāriju pieļauj aptaujātie eksperti, norādot, ka rublja stiprināšanās perioda izbeigšanos saistīsies ar pakāpenisku monetārās politikas atvieglošanu un importa atjaunošanos.
Pēc ekonomista Iljas Fedorova novērtējuma, pamata prognoze 2026. gadam paredz vidējo gada kursu aptuveni 88,8 rubļi par dolāru. Vienlaikus, ja saglabāsies zemas naftas cenas un iespējama sliekšņa cenas pārskatīšana budžeta noteikuma ietvaros, rublis var vājināties līdz 92–94 rubļiem. Labvēlīgākā scenārijā eksperts pieļauj eksporta cenu pieaugumu, importa nedaudz lētāku kļūšanu, saglabājoties ierobežojumiem tā apjomā, kā arī kapitāla plūsmas daļēju atjaunošanos.
Kredītanalīzes un makroekonomikas eksperts Pavels Paevskis uzskata, ka 2026. gada pirmajos mēnešos rublis turpinās saņemt atbalstu pateicoties augstām procentu likmēm, kas saglabā ieguldījumu pievilcību rublju aktīvos. Kā papildu faktoru viņš min Finanšu ministrijas ārvalstu valūtas pārdošanu budžeta noteikuma ietvaros, kā arī ekonomikas atdzišanu, kas ierobežo importu un samazina pieprasījumu pēc valūtas.
Savukārt analītiķe Natālija Vaščeljuka pievērš uzmanību sankciju negatīvajai ietekmei, kas izraisījusi diskontu paplašināšanos par Krievijas naftu, kā arī pasaules naftas cenu vispārējam kritumam. Pēc viņas norādēm, tas var samazināt eksportētāju valūtas ieņēmumus un to pārdošanas apjomus tirgū. Situāciju sarežģī arī janvārī Krievijas Bankas valūtas pārdošanas pārtraukšana, lai spoguļotu ФНБ līdzekļu izmantošanu 2024. gada budžeta deficīta finansēšanai. Pēc ekspertes vērtējuma visi šie faktori rada spiedienu uz rublu, lai gan pamata scenārijā to ietekmi var daļēji kompensēt citi makroekonomiskie apstākļi.
Analītiska eksperte Natālija Pīrjeva arī sagaida 2026. gadā mērenu rublja vājināšanos. Pēc viņas domām izšķirošu lomu spēlēs Krievijas Bankas politikas atvieglošana, kas samazinās rublju aktīvu pievilcību, aktivizēs patēriņa pieprasījumu un novedīs pie importa atjaunošanās. Papildu faktoru radīs vāja naftas cenu dinamika, kas samazina eksporta valūtas ieņēmumus, kā arī valūtas piedāvājuma sarukums tirgū sakarā ar obligātās eksporta ieņēmumu pārdošanas prasību trūkumu un valsts neto pārdošanas samazināšanos. Šādos apstākļos, pēc viņas vērtējuma, kurss var pārvietoties 90–100 rubļu par dolāru robežās.
Daži eksperti piekopj stingrākas prognozes. Investīciju stratēģis Staņislavs Kleščevs sagaida, ka līdz 2026. gada beigām dolāra kurss pietuvosies 99,8 rubļiem, bet portfeļa investīciju departamenta direktors Sergejs Djudins pieļauj rublja vājināšanos līdz aptuveni 99,9 rubļiem par dolāru.
Analītiķis Aleksandrs Potavins uzsver, ka būtisku nenoteiktību saglabā ģeopolitiskais faktors. Pēc viņa teiktā tirgus pagaidām neiekļauj ātru galveno sankciju ierobežojumu atcelšanu, tomēr, ja tiks panāktas ilgtspējīgas vienošanās, šis faktors var būtiski ietekmēt rublja dinamiku. Negatīvā scenārijā eksperts arī pieļauj dolāra kursa kāpumu līdz aptuveni 100 rubļiem līdz 2026. gada beigām.
<iframe width="560" height="315" src="https://www.youtube.com/embed/NCHxa4HzhaM?si=A29ebS91wzX5yQb7" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>
