Par jauno zīmola partneri kļūs Teilora Svifta.
Bobs Aigers, leģendārais izpilddirektors (prezidents un padomes priekšsēdētājs) Walt Disney Company, paziņoja par plāniem doties pensijā 2026. gada 31. decembrī, noslēdzot gandrīz divdesmit gadu prezidentūru. Jau no 2026. gada 18. marta viņa amatu daļēji ieņems Džošs D'Amaro, pašreizējais segmenta Disney Experiences priekšsēdētājs, kas atbild par parkiem, kruīziem un visu suvenīru preču sortimentu.
Aigers paliks galvenais padomnieks un padomes loceklis līdz gada beigām, lai nodrošinātu vienmērīgu pāreju. Lai gan 2025. gadā Disney ieņēmumi pieauga par 3,3 %, operatīvā peļņa galvenajos segmentos, piemēram, izklaidēs, 2026. finanšu gada pirmajā ceturksnī samazinājās par 35 %. Noskaidrojam, ko tieši Aigers atstāj savam pēcnācējam un kāpēc ieguldītājiem leģendārā izpilddirektora aiziešana vairāk rada trauksmi nekā nostalģiju.
Ieguldītāji sagaida no pēcnācēja straujāku izaugsmi, jo akcijas 2026. gada februārī tirgojās aptuveni par 107 ASV dolāriem, kas ir tikai par 13–21 % vairāk nekā pirms desmit gadiem (2016. gada vidējā cena bija 95–100 dolāru). Pēdējo desmit gadu kopējā ienesīguma likme bija 21,7–28,6 %, bet piecu gadu periods – mīnus 39,2 %, ar pikām 203 ASV dolāri 2021. gada martā un minimumu 78,73 ASV dolāri 2023. gada oktobrī. Uzņēmuma tirgus kapitalizācija ir 190,8 miljardu ASV dolāru apmērā, akciju gada ienesīgums pēdējos 12 mēnešos ir 0,87 %, kas ir zemāk nekā S&P 500 (15,76 %).
Aigers uzņēmumu vadīja kopš 2005. gada, nomainot Maiklu Eisneru, un īstenoja būtiskas darījumu sērijas, piemēram, Pixar iegādi 2006. gadā par 7,4 miljardiem ASV dolāru, Marvel 2009. gadā par 4 miljardiem, Lucasfilm 2012. gadā par 4 miljardiem un 21st Century Fox 2019. gadā par 71 miljardu. Šīs darījumu sērijas palielināja ieņēmumus no 31 miljarda ASV dolāru 2005. gadā līdz 88,5 miljardiem 2023. gadā un padarīja Disney par satura līderi, taču COVID-19 pandēmija 2020. gadā noveda pie parku un kinoteātru slēgšanas un tālāk — pie 2,8 miljardu ASV dolāru zaudējumiem.
Tas nav pirmais reālais Aigera aiziešanas mēģinājums: 2020. gada februārī viņš pameta uzņēmumu, nododot pilnvaras Bobam Čapekam, bet atgriezās 2022. gada novembrī pēc Čapeka atbrīvošanas saistībā ar iekšējiem konfliktiem un akciju kritumu par 44 % 2022. gadā. Otrajā termiņā Aigeram izdevās izveidot savu straumēšanas platformu un pat padarīt to rentablu (2026. gada otrajā ceturksnī tiek prognozēti aptuveni 500 miljoni ASV dolāru).
- finanšu gada pirmajā ceturksnī, kas noslēdzās 2025. gada 27. decembrī, Walt Disney Company fiksēja ieņēmumu pieaugumu par 5 % salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, sasniedzot 26 miljardus ASV dolāru. Tomēr segmentu operatīvā peļņa samazinājās par 9 % līdz 4,6 miljardiem ASV dolāru, bet koriģētā peļņa uz akciju kritās par 7 % līdz 1,63 ASV dolāram. Šie rezultāti saistīti ar uzņēmuma pāreju no tradicionālajiem medijiem uz straumēšanu un ar uzsvaru uz saviem tematiskiem parkiem, kā arī liecina par izmaksu pieauguma un konkurences problēmām.
Izklaides segmentā ieņēmumi pieauga par 7 %, sasniedzot 11,6 miljardus ASV dolāru, taču peļņa saruka par 35 % līdz 1,1 miljardam ASV dolāru sakarā ar ražošanas izmaksu strauju pieaugumu. Atkarība no turpinājumiem (aptuveni 80 % izlaidumu 2026. gadā ir jau esošu filmu turpinājumi) palielina riskus, kā tas bija ar 237 miljonu ASV dolāru zaudējumiem, ko radīja The Marvels 2023. gadā. Straumēšanas pakalpojums piesaistīja 7 miljonus jaunu abonentu, kopumā sasniedzot 230 miljonus, taču konkurence ar Netflix un Amazon, kā arī ikgadējie aptuveni 8 miljardu ASV dolāru ieguldījumi saturā ierobežo peļņas maržu un pasliktina kopējo rentabilitāti.
Segmens Disney Experiences, neoficiāli pazīstams kā Disney Parks, uzrādīja rekordaugstus ieņēmumus 10 miljardu ASV dolāru apmērā ar 6 % pieaugumu, taču starptautiskais tūrisms saruka par 5 %, un peļņas prognoze uz otro ceturksni izrādījās samērīgi pieticīga inflācijas un globālo risku dēļ.
Sporta segmentā ieņēmumi pieauga tikai par 1 % līdz 4,9 miljardiem ASV dolāru, bet peļņa sabrukusi par 23 % līdz 191 miljonam ASV dolāru sakarā ar YouTube TV iztrūkumu un augošajām autoratlīdzību izmaksām. Līnijas televīzijas kritums par 7–10 % gadā, konkurence un jaunā izpilddirektora ienākšana nopietni apšauba uzņēmuma mērķi palielināt ieņēmumus līdz 101 miljardam ASV dolāru 2026. gadā ar 14 % maržu.
Varētu šķist, ka Disney stiprā puse ir straumēšana. Tomēr arī tur viss nav vienkārši. Spēcīga konkurence no Netflix ar 270 miljoniem abonentu un Amazon Prime Video ar 200 miljoniem radījusi ievērojamas problēmas Disney+. Lai gan straumēšanas operatīvā peļņa 2025. gada decembra ceturksnī pieauga par 72 % līdz 450 miljoniem ASV dolāru, augsta kapitālābrazība un lietotāju aizplūšana piesātinātā tirgū rada riskus. Uzņēmums mēģināja samazināt daļu no tiem, noslēdzot partnerību ar OpenAI 1 miljardu ASV dolāru apmērā, taču tas neatrisina pamatproblēmas par auditorijas pāreju pie konkurentiem.
Turklāt pēdējos gados uzņēmums regulāri tiek kritizēts par kinoprojektiem. 2025. gadā vairāki lieli izlaidumi izgāzās kinokase: filma „Tron: Ares” zaudēja 132,7 miljonus ASV dolāru, „Sniegbaltīte” – aptuveni 100 miljonus, bet Pixar filma „Elio” knapi atpelnīja savu 150 miljonu ASV dolāru budžetu, iekasējot vien 154 miljonus.
Kā norāda analītiķi no The Hollywood Reporter un Variety, šādi projekti dara to, ko no tiem sagaida, bet nepiedāvā neko jaunu, radot skatītāju nogurumu. 2025. gadā tas noveda pie studijas kopējiem zaudējumiem simtu miljonu apmērā, lielā mērā tieši sakarā ar tādām neveiksmēm kā „Thunderbolts” un „Fantastiskā četrinieka” ("Fantastic Four") projekti, kas vien knapi atpelnījās, pastiprinot sociālo tīklu izplatīto naratīvu par „Disney sabrukumu”.
Kā reakcija Disney tomēr ir ieplānojis vairākus jaunus izlaidumus 2026. gadā, piemēram, «Прыгуны» un «Очарованные», un pat noslēdzis partnerību ar Teiloru Sviftu. Tomēr kritiķi šaubās, vai tas atjaunos skatītāju uzticību. Vēl joprojām 7 no 9 plānotajiem 2026. gada izlaidumiem ir turpinājumi vecām, pārbaudītām vēstījuma līnijām, no kurām tiek izspiestas pēdējās naudas iespējas. Tāpat The Hollywood Reporter analītiķi prognozē, ka bez līdzsvara starp komerciālo un radošo daļu naidīgums pret studiju turpināsies, īpaši 2026. gadā. Problēma ar turpinājumiem ir tāda, ka skatītājiem jau izveidojies noteikts gaidu modelis attiecībā uz katru konkrētu stāstu, ko cilvēks vairākkārt ir piedzīvojis, un katrā jaunā daļā šo gaidu attaisnot kļūst aizvien grūtāk.
<iframe width="560" height="315" src="https://www.youtube.com/embed/Z_aNGPil32A?si=r0GqbzgijTU1Hndo" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen></iframe>
